Công ty cổ phần Mỹ phẩm Sài Gòn tiền thân là hãng nước hoa Imortel trước năm 1975. Sau năm 1975, Imortel được chuyển thành Phân xưởng Mỹ phẩm II, sau đó là Xí nghiệp Mỹ phẩm II và trở thành Xí nghiệp Mỹ phẩm Sài Gòn vào năm 1990. Lúc bấy giờ, sản phẩm chủ yếu của Xí nghiệp Mỹ phẩm Sài Gòn bao gồm nước hoa Saigon N1; nước hoa Saigon Imortel; dầu gội đầu Sài Gòn; dầu gội đầu New Shampoo,… Cũng trong năm 1990, Xí nghiệp Mỹ phẩm Sài Gòn đã bước sang một giai đoạn phát triển quan trọng qua việc xuất khẩu lần đầu tiên sản phẩm nước hoa sang thị trường Liên Xô cũ và thị trường Đông Âu. Tính đến thời điểm năm 1992, Xí nghiệp Mỹ phẩm Sài Gòn đã tạo được lợi thế và uy tín trên thị trường trong hoạt động sản xuất và phân phối sản phẩm nước hoa với sản lượng lớn. Doanh thu của Xí nghiệp đã tăng từ vài trăm triệu lên đến vài chục tỷ đồng. Vào tháng 9/1992, Xí nghiệp Mỹ phẩm Sài Gòn được chuyển thành Công ty Mỹ phẩm Sài Gòn, là doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Sở Công Nghiệp Tp.HCM, hạch toán độc lập.